近期Flash  報價止穩上揚有?於群?股價且明?eMMC  出貨仍大幅成長四成，維持買進評等，目標價278  元，潛在上漲空間18%：我們仍看好群?，基於1).2012  ?智慧型手機搭載eMMC  Flash  ?增40%至4.5  億支，群?eMMC  全?出貨?可突破1  億顆，2013  ?出貨?仍可成長40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2).  Toshiba  減產確實使Flash  報價從谷底上揚24%，有?於群?模組業務（占營收比重?成）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而由於固態硬碟（SSD）展望?如預期，元大?下修獲?群?今?EPS  15.17  元（下修5%），維持買進評等，目標價278  元，（未?四季EPS  的17  倍本益比），潛在上漲空間18%。
        內容：
        1.  下半?營運展望－Ultrabook  對固態硬碟（SSD）接受
        如預期，投顧下修營收為90.47  億元（下修8%），季成長12.6%，淨?7.35  億元，EPS4.11元（下修12%），第四季需求遞延效應也?明顯，預估單季EPS  為3.93  元（季減4.3%）：
        由於  Flash  報價已經跌到上游廠商的成本邊緣（美光已經出現小幅虧損）近期報價從底部反彈24%，但由於現階段Ultrabook  對固態硬碟（SSD）接受
        如預期，投顧下修群?第三季營收為90.47  億元（下修8%）、毛
        因為報價回升1.1  個百分點到14.7%，淨?下修12%至7.35  億元，EPS4.11  元（季成長25%）。
        由於現階段  Ultrabook  價格皆?在999~1349  美元之間，市場接受?並?如預期，群?在SSD(固態硬碟)佈局是以模組為主（由小容?到大容?，可配合廠商出混合式硬碟低價機種），但目前出貨?單月單一機種皆僅?萬個，先前認為投顧需求遞延效應將?顯著，預估第四季營收季減1%，EPS3.93  元（季減4.3%）。
        2.  Flash  價格止穩有?於群?模組業務（營收比重?成）：自全球第2  大NAND型快閃記憶體廠商東芝(Toshiba)七月底宣布減產以?，64GB  Flash  報價自底部已經回升24%有?於群?模組業務（60%），但受限於總經環境未?報價再大幅上揚機?低。
        3.  預估  2013  ?營收為421.7  億元，EPS  為17.07  元（成長12.6%）：群?2013  ?成長動能仍?自eMMC（預估出貨?增加40%），但對SSD  看法相對保守。