􀁺    采掘业价格有所回落，利好直接下游产业
作为本轮推高PPI    的主要因素之一的上游采掘业价格，在3    月份创新高后4    月份有所回落（图表1），因此，短期内有可能带来紧贴采掘业的下游行业的利润增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺    黑色金属冶炼及压延加工业表现出了较强的成本转嫁能力
从目前能看到的4    月份部分行业工业品出厂价格指数看，黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨24.8%，表现出了较强的成本转嫁能力
􀁺    黑色金属冶炼及压延加工业采购经理人指数（PMI）近期呈上升趋势
作为行业先导指标的采购经理人指数最近也呈上升趋势（图表3）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）将PMI    数据中新订单与PMI    的差进行平滑并作超前三个月的平移（图表4），我们可以看到，这个指标超前3个月反映了行业景气的变化趋势，而目前该指标的回升，预示二季度黑色金属冶炼及压延加工业景气指数会出现回升。
对比黑色金属冶炼及压延加工业景气指数和行业利润同比增长的数据，二者具有一定的趋同性（图表5）。因此，在行业景气指数将会回升的预期下，黑色金属冶炼及压延加工业在二季度有可能出现利润增长向好的趋势，值得密切关注！