◆3G 行业的高速发展带来电信行业的系统性投资机会
随着全球3G 进入快速成长期,中国3G 大规模建设的时间也是日益临近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无论从运营商自身发展的需求,还是从国家做强电信产业链的战略需要来看,3G 在中国都是不可逾越的发展阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计到2011 年年底,全国会拥有3.5 亿的3G 用户,占到移动总用户的38.7%。未来3G 的数据应用所带来的爆发式增长将带来总体市场规模的增加,相关产业链均高度受益,我们看好其中的系统性投资机会。
◆TD 的战略地位不可动摇,中兴通讯前途光明
“全球通信看3G,中国3G 看TD”,基于TD 的国家战略地位,其在中国将会优先予以发展,这是中国实现电信强国的需要。国家不仅在标准制定和频段划分等产业政策上积极支持TD 的发展,同时也在资金方面每年给予TD 大量的资助。中兴通讯是TD 建设中最具竞争力的企业,在未来的TD 建设中将受益最大,我们看好中兴通讯未来的高速发展潜力。
◆3G 时代运营商机会与挑战并存,移动电信有望双雄争霸
2G 时代中国移动一枝独秀,但是在3G 时代,运营商在重组后都获得了全业务经营牌照。中国移动将责无旁贷地承担起TD 发展的重任,中国电信则与CDMA 产业链相辅相成,中国联通受益于WCDMA 成熟的产业链。其中,我们更看好中国电信从固网经营向全业务经营转变的历史性机遇,以及联通由于并购重组所带来的发展机会。
◆TD 设备二期招标和运营商回归A 股将是股价的催化剂
重组和3G建设将是2008年贯穿全年的投资主题。今年奥运前后中国移动启动TD设备二期招标对行业而言是重大利好,另外中国移动和中国电信未来将从港股回归,电信行业的地位在市场上将得到强化。
◆维持对中国电信、中国联通(H)和中兴通讯的买入评级
重组方案和3G牌照的发放,从长期而言对中国电信和中国联通都是长期利好,维持中国联通(H)和中国电信的买入评级。作为在3G三种制式上都早有准备的中兴通讯,无疑是国内3G建设是最大的受益者,维持买入评级。