结论与建议：
公司是民营电视剧制作龙头，是国内少数可以规模化制作精品剧的制作公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在1H电视剧收入大增9成的基础上，2H还将有多部电视剧实现收入，预计2H电视剧收入增4成，增幅较上半年有所回落，全年电视剧业务收入有望达到6亿元，同比增60%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来几年根据公司的发展规划，电视剧产量规模仍有年均30%以上的提升空间。
我们预计公司2012-2013年实现净利润2.04亿元和2.84亿元，
 YOY+32.73%和38.75%；每股EPS为0.53元和0.74元，P/E为28倍和20倍，首次评级给予“买入”投资建议，目标价18.5元（2013年25×）。
民营电视剧制作龙头：公司专注于影视剧制作、发行和衍生业务，是影视剧行业的民企龙头，业务涉及电视剧、电影、院线、广告等，上半年电视剧业务收入营收的比重高达95.64%。1H12公司实现营收3.09亿元，YOY+82.88%,净利润1.06亿元,YOY+32.05%，每股EPS为0.28元。
下半年多部投拍剧实现收益，全年电视剧收入有望增6成：3Q12除了《钟馗传说》和《施公案》已分别于7月28日和8月2日在湖南卫视和江苏综艺频道首播，将在3Q确认收入，《薛平贵与王宝钗》、《天涯明月刀》二、三轮播放也可以确认邠收入；4Q12来看《国家命运》将于近期在央视播出，《全家福》、《一克拉梦想》和《棋逢对手》三部剧集有望在年内上映。再考虑外购剧的贡献，保守估计下半年电视剧收入有望超过3亿元，同比增40%，全年电视剧收入有望达到6亿元，同比增60%。
规模扩张空间大：2012年是公司第二个五年规划的“提升年”，上半年开拍电视剧9部，335集，下半年还计划开拍的新剧有10部，300集。
预计全年产量可达600集，权益集数约300集。根据公司的发展规划，三年后的产量目标可达到1000集，权益集数600-800集，初步具备规模化生产的能力。按此推算，未来三年公司的产量增幅仍可超过30%。
电影和院线业务谨慎投入：公司参与投资的电影《听风者》总票房超过2.4亿，按25%权益计算，约可贡献600万元的收入。公司对电影的投入非常谨慎，短期看电影票房对公司业绩的影响仍较有限。考虑到目前影院规模迅速扩张，市场竞争日趋激烈，上座率和单银幕票房都有下降的趋势，公司院线业务短期实现盈利的可能性较低。
毛利率仍可保持行业较高水准：公司的电视剧毛利率处于行业较高的水准，且相对较为稳定，说明公司在成本控制上一贯有较好的表现。加之今年以来成本快速上涨势头得到遏制，预计全年毛利率仍可保持在59%左右的较高水准。
盈利预测：我们预