点评:
公司 2008 年一季度实现销售收入15.54 亿元,同比增长118.13%,利润总额4.45 亿元,同比增长269.19%,公司整体毛利率36.5%,同比上升9.85%,归属于母公司所有者的净利润3.27 亿元,同比增长312.73%,实现每股收益1.14 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在发布一季度业绩公告的同时,公司称今年以来,受宏观经济及行业的积极影响,公司主导产品草甘膦需求旺盛,产品价格大幅提升,盈利能力较上年同期明显提升,本公司预计2008 年上半年累计净利润比上年度增加250%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原因为:(1)、公司控股子公司镇江江南化工有限公司新区年产5 万吨草甘膦项目二期年产2.5 万吨于2 月底完成投产后,目前全公司草甘膦产能达到8 万吨/年(含母公司3 万吨)。故上半年草甘膦产销量将比上年同期有明显增长。
(2)、公司控股子公司开化合成材料有限公司有机硅单体副产综合利用Ⅰ期年产1 万吨氯硅烷项目去年12 月已建成后,今年上半年将对效益增长有一定贡献。
(3)、公司所得税税率由33%下降为25%。
草甘膦的扩产为公司业绩的提升带来保障
在草甘膦价格不断飙升的过程中,公司的草甘膦新产能陆续投产,为公司业绩的大幅提升奠定了坚实的基础。
公司控股子公司江南化工二期 2.5 万吨2 月底投产后,扣除关闭的落后产能1.6 万吨,公司草甘膦产能已达8 万吨/年。由于新装置的经济技术指标远高于老的装置,其建成投产将为公司业绩的提升奠定坚实的基础。
有机硅产品有望进入涨价周期
尽管目前公司有机硅产品价格稳定,并未表现出明显的上涨势头。
但是,经过公司前期的主动性降价探底,前期的底部已经探明。随着国内供求关系的逐步回暖,有机硅产品的价格有望逐步走高,盈利能力也将同步增强。