􀁺  在食品类价格较大跌幅的带动下，我们预计4  月份CPI  将较3  月份继续回落，CPI  同比值约为7.9%-8.1%之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看，未来非食品价格虽有上涨压力但幅度有限，货币供应量增速的下降和翘尾因素的回落等因素使得CPI  上涨幅度将不断回落，我们仍维持今年CPI  前高后低的判断，这会对债市形成利好支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现在市场普遍担心的是资金面因素，在央行高强度的回笼压力和连续调高法定存款准备金率的数量型紧缩政策下，近几个月的货币供应量M1  和M2  都出现明显下降，况且二季度债券发行规模将比一季度明显增加，这些因素导致二季度资金面状况不如一季度那么宽裕。但是，考虑到在目前央行按季调控信贷的模式下，4  月份银行信贷投放量可能较为突出，随后5  月份银行的信贷量就会大幅减少，这样的话，银行就会把大量资金投放债券市场；今年以来，保险快速增长的保费收入以及年后债券型基金的扎堆发行都会为债市注入大量资金来源，经我们大致测算，二季度债市资金整体上仍处于供过于求的局面。