投资要点
        8月维生素价格整体表现疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012年8月我们跟踪的7种主要维生素价格整体表现疲软，其中，VB1、VK3、VA、泛酸钙价格出现一定幅度的下跌；VE和VB2价格小幅上涨，VC价格没有变化，继续在历史低位徘徊。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）就维生素的三个主要品种而言，目前VE报价108元/千克，VA报价123元/千克，VC报价24元/千克。我们认为由于目前下游饲料行业对VE和VA的需求一般，后市难有大的起色；若终端客户补库存需求启动，价格可能会小幅上升；VC则继续受制于产能过剩，价格屡创新低。  
        抗生素价格相对平稳。本月我们跟踪的6种主要抗生素及其中间体价格环比相对平稳，除4-AA出现6.3%的跌幅外，其余品种价格上下波动空间均不大。我们预测，2012年抗生素原料药及中间体的需求可能仍然不容乐观，后续价格继续在低位运行。      激素类中间体价格分化较大：本月我们跟踪的激素类中间体（皂素、双烯、地塞米松）价格有所分化：地塞米松价格出现大幅下跌，皂素和双烯的价格则继续小幅上涨。我们认为，激素类产品经历了大起大落之后，行业正在走向成熟，产品波动较小。我们预测，随着黄姜种植面积的恢复，皂素和双烯明年价格有望小幅回落。  
      兴业观点：我们认为，受经济形势低迷、饲料行业回暖迹象不明显的影响，VE和VA的价格短期内难有大的作为；至于抗生素原料药及中间体，我们认为未来价格在低位运行的可能性偏大，难以延续此前的反弹趋势。  
        风险提示：原料药价格下行；环保要求加大，成本上升等。