1 市场驱动因素
8月31日,备受瞩目的Jackson Hole美联储年会召开,伯南克作为第一个发言的全球主要央行行长,虽然并未明确承诺进一步宽松,但却继上周公布的FOMC会议纪要之后进一步透露出了宽松信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】演讲结束时伯南克鸽派倾向明显,透露出明显宽松意愿,称"如果经济状况显示有让我们采取行动的必要,我们不会将进一步宽松的选择排除在外",并表示"准备做更多来支持美国经济"。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一言论致使黄金出现大幅上涨,美国国债收益率下降,其影响一直延续到现在。昨日,在QE3预期继续提升风险情绪的情况下,虽然PMI终值数据不尽如人意,但欧洲股市依然普遍上涨。其中,意大利MIB涨1.1%, 西班牙IBEX涨0.18%,法国CAC40上涨1.19%,英国FTSE100上涨0.82%,德国DAX涨0.63%。 同时,除了对于美联储宽松政策的预期之外,对于9月6日欧洲央行推行债券购买计划的预期也在继续升温。而据路透的引述,欧洲央行行长德拉吉近期表示:购买3年期以内的主权债务并不算是为主权国家提供融资。这一消息也在确认欧洲央行可能即将推出新的债券购买计划,这将在接下来的几天内继续支撑股市和欧元。
2 本周市场展望 上周五美联储主席伯南克在全球央行行长会议上 的讲话鸽派倾向明显,表示如需必要,美联储不会将进一步宽松的选择排除在外,标普500应声上涨。随着9月6日欧洲央行会议的临近,欧洲央行的宽松方案即将揭晓,有消息称欧委会正在起草一份文件,拟确定欧央行作为欧元区内银行牌照发行的唯一机构,以此作为推进银行联盟建设的关键步骤,进一步提振市场风险情绪。 在欧洲央行会议之前,对欧洲央行宽松政策的预期继续支撑风险市场,德法股指继续上涨,涨幅分别为0.63%和1.19%。
美国股市和美国债市则由于美国劳动节而休市。汇市方面,欧元/美元继续在1.2455-1.2635区间窄幅盘整,逼近关键阻力位1.2625~1.2670~1.2742,美元指数依旧在关键支撑位81.00上方盘整。 我们认为,由于欧洲央行短期国债购买计划已酝酿多时,此次会议将公布购债细节,但力度不够,欧洲央行9月份将不会出台强有力的政策(如此前的两轮LTRO),因为6月欧盟峰会取得的成果到目前为止没有任何实质性进展,各方还在博弈进程中,下一次欧盟峰会将在10月份召开,在此之前,欧洲央行不太可能主动推出大力度政策。此外,美联储9月13日的FOMC会议出台强宽松政策的概率也很低,因此,我们认为在宽松政策公布之前,风险资产可能会延续涨势,但结果可能会令人失望,导致风险资产转而下跌。