扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

许继电气研究报告:安信证券-许继电气-000400-改善的局面出现尚需等待-080428

股票名称: 许继电气 股票代码: 000400分享时间:2008-05-03 00:19:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄守宏
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 62 KB 分享者: mer****ei 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
􀂾    许继电气公布一季报,显示实现营业收入3.274亿元,下降5.46%,净利润1026万元,下降15.99%,每股收益0.0271元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾    毛利率上升:公司毛利率小幅上升1.9个百分点,公司解释是变压器等业务改进了工艺  ,成本减少所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾    费用率上升:销售费用率上升1.77个百分点,管理费用上升2.42个百分点,财务费用上升0.76百分点。公司解释是新产品推广,因此销售费用上升,公司在压低日常管理开支的同时增加了研发投入,因此一季度管理费用上升。
􀂾    营业外收入大幅增长:营业外收入增长298.9%,公司解释是因为增值税退税在本季度得到确认。
􀂾    一季度业绩不具代表性:我们认为,公司在一季度的收入在全年中占约1/8,占比小,因此一季度的业绩不具有代表性。
􀂾    财务费用率将降低:平安信托即将入主许继集团公司,将为许继集团提供发展巨额资金,集团公司对许继电气的往来占款很有可能减少,我们预计公司财务费用率将降低3%左右。
􀂾    公司增发项目将减少与集团公司之间的关联交易,注入的资产特别是直流阀业务盈利能力非常高,将增厚公司业绩,但能否通过还有不确定性。
􀂾    盈利预测与评级:在不考虑增发的情况下,我们维持对公司08、09、10年的每股收益为0.47元、0.58元、0.63元的预测。由于公司还处于停牌,增发项目有不确定性,我们暂时不给予评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com