投资要点
        上期（选股所用数据截至2012  年7  月31  日，持有区间为2012  年8  月）我们中小盘量化选股组合100只股票的等权重组合收益为4.3%，按起始日流通市值加权组合收益为2.4%，同期基准组合（备选股票池）收益分别为2.5%和1.2%，选股组合战胜比较基准的幅度分别为1.8%和1.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前50  只股票等权组合和市值加权组合的收益分别为5.7%和4.9%，战胜基准3.2%和3.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上期组合中，几大类因子只有动量类和规模类对组合的收益呈正面贡献，因子的表现和上上期正好相反。
        强势股补跌是过去一个月A  股市场的最重要现象，弱势市场使得投资者风险厌恶增加，兑现前期强势股的收益成为一种主流选择。体现在因子的绩效上，前期具有连续正收益的因子在上月出现负收益的概率变大，这正可以解释上期组合中几大类因子的收益和上上期组合中几大类因子的收益符号完全相反的现象。