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联泰控股研究报告:永丰金融-联泰控股-0311.HK-建议于1元附近买入联泰,看1.25元-120903

股票名称: 联泰控股 股票代码: 0311.HK分享时间:2012-09-04 15:47:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 永丰金融 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 72 KB 分享者: win****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

集团主要业务为成衣及配件制造及贸易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点因素
        由于欧洲经济不景导致欧洲业务倒退,联泰控股(1.03,-0.02,-1.91%)于6月止上半年,收入4.1亿元(美元,下同),按年下降6.1%;毛利增长3.3%至7366万元;纯利增长58.8%至1221万元,主要由于财务费用下降、合营公司利润增加、所得税下降,加上去年同期因终止经营业务而录得77.5万元亏损所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        按业务分类计,休闲服及时装业务收入下跌8%至2.91亿元,但利润率上升,分部利润增加53.2%至1408万元;相对而言,生活时尚服装业务收入下跌近三成至7730万元,利润亦大跌八成至111.9万元;但值得一提的是,配件业务成为集团新增长点,收入增长61%至1.31亿元,而分部利润更大升4倍至360万元。
        由于中国工资持续上涨,加上税务繁重及人民币升值等因素,中国成衣制造业的成本压力持续加大,为保持竞争力,集团正加快于中国以外,工资较低的地方,如菲律宾及印度尼西亚等国增加产能,减少对中国生产基地之依赖,控制成本,同时,集团于菲律宾等国出产的产品,亦可受惠当地的贸易协议,减低出口价,增强竞争力。
        交易策略
        过去多年的激烈竞争,较弱之制造企业已相断倒闭,经过整合阶段后,成功生存下来的企业之议价能力得以提升,制衣业气候好转,对联泰有利。集团股价近半年呈横行整固,建议投资者于1.0元买入作中线持有,目标价为1.25元,止蚀价为0.85元。
        

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