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研究报告:安信期货-贵金属策略报告:“金九“火热开场,“银十“还可期待-120903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-04 15:02:42
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵菁菁
研报出处: 安信期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 335 KB 分享者: hon****uzi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        拔地而起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月21  日开始,贵金属价格拔地而起,白银更成为期市耀眼之星,沪银合约屡创品种上市以来新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)“金九”已然火热开场,诸多重要信息于9  月密集出炉,如果QE3  能如约而至,“银十”还可期待。
        QE3  前景日渐明朗。9  月似乎是大选前布局量化宽松方案的最后时机。上周五杰克逊霍尔央行年会上,伯南克没有明确给出QE3  信息属意料之中,不过相比2010  年8月的演说此次信息似乎更为充分。两轮宽松后国内不见通胀压力也给政策预留了空间,避开11  月并提前布局应对财政悬崖,市场越来越倾向于相信8  月非农数据出炉后,美联储9  月12-13  日的议息会议上会推出开放式的QE3。
        关注资金动向及金银比价。从市场近期反应看,存在两种可能。其一,美联储很快将推出QE3,贵金属连续上涨反映中线趋势性机会;其二,面临推出QE3  可能的最后时机,多头做最后一搏,那么此番上涨则更像资金短期流入的交易性机会。从白银基金持仓、以及金银比价看,近两周大幅反弹行情的启动应是源于QE3  实现的预期,但白银涨幅3  倍于黄金无法获得基本面和宏观面因素的支撑,则反映出资金借重大事件发布时机大举入场的特征。
        “银十”还可期待。如果QE3  推出,其对银价的支撑是显而易见的,反之银价或受重创也在情理之中。最为复杂的就是美欧重要事件出炉时间叠加,如果美国仅推出开放式QE3,那么来自于流动性宽松的支撑可能表现出无法一步到位的状态,但如果同时欧元区问题又再次出现推后或搁置,可能给市场信心以打击,则会部分抵消QE  带来的利好支撑。因而,银价上行过程中可能面临较大幅度波动,建议轻仓短多跟进,把握上涨行情的同时也可有效防范短炒资金撤出带来大幅回撤。
        

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