市场动态
        反弹微风吹起，攻守兼备HOLD住
        昨日市场有所反弹，地产、券商和小票表现活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得注意的是周一的反弹是在周末公布的PMI数据仍较为低迷的情况下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场的反弹，一方面是本身反弹的需要：市场连阴四月，基金仓位处于历史低位；一方面中报风险暂时得以释放，预计下半年净利润同比降幅收窄，毛利率和营业收入同比均有所回升。此外，在重要政治会议召开前期，也有维稳需求：证监会投资者保护局就新股发行市盈率、上市公司现金分红、蓝筹股价值等问题回答投资者提问旨在提升市场信心。
        维持《不激进、不退缩--2012年9月A股投资策略》观点，9月市场反弹概率大，但暂时难成大趋势，在保证基本配置的前提下增加弹性配置。
        基本配置包括：1）受益需求改善的铁路设备。年内第三次加码，铁路投资提至6100亿，行业资产负债率最高，降息降低企业费用；2）受益供给收缩的农化，干旱驱动农化需求，刺激相关产品价格。本质上农化行业过去供给收缩后，盈利已见底。3）非经验层面变化：股权激励、大股东增持、现金分红。
        进攻配置则选择地产、非银金融。两者均为强势股中下跌早、跌幅大，调整相对充分。地产的销量回升支撑基本改善，非银金融则仍有政策驱动，如融资融券、养老递延、保险投资渠道放开、保费增速回升