投资要点
周报纪要
本周兴业家电行业指数涨跌幅为 -0.81% ,跑赢上证指数1.32%;各子行业中,白电、黑电、厨卫家电及其他、家电上游涨跌幅分别为1.08%,-0.89%,-3.34%,-4.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
消费各子行业,除家电行业外,零售、食品饮料、纺织服装、农业、餐饮旅游各板块的周涨跌幅分别为-2.54%、-5.32%、-4.90%、-3.90%、-2.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前家电行业整体、白电、黑电、厨卫家电及其他、家电上游相对A 股剔除银行后的相对溢价率(静态)分为 0.75、0.63、0.78、0.96、1.32,较 2000 年以来均值分别溢价-68%、-69%、-77%、-49%、-70%。
行业重点要闻:
空调7 月内销负增长幅度扩大,行业表现低于预期:7 月内销509 万台,同比下降15.0%;出口338 万台,同比下降1.1%。1-7 月累计内销3,672万台,同比减少7.9%,出口3,496 万台,同比减少5.3%;
冰箱7 月内销平稳,出口受宏观形势拖累:7 月冰箱内销598 万台,同比下降1.2%;出口195 万台,同比减少4.8%。1-7 月累计内销3661 万台,同比减少8.6%,累计出口1210 万台,同比增长2.7%;
电视机7 月内销平稳增长,出口受宏观形势拖累: 7 月内销297 万台,同比上升1.1%,出口457 万台,同比下降5.3%。 1-7 月份累计内销2260万台,同比下降4.2%,累计出口3283 万台,同比下降1.5%;
本周观点:从7 月份的销售数据来看,家电行业的销量增速并未有明显的好转,行业的整体销量增速依旧保持负增长,出口形势亦出现了明显恶化;但品牌之间的分化也比较明显,格力、海尔等龙头企业依旧保持了一定的增长(具体数据见正文第四部分)。在行业增速整体不景气的情况下,我们依旧看好有优秀竞争力的龙头企业,推荐格力电器、老板电器。