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研究报告:宝城期货-金融研究所晨会纪要-120903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-04 09:22:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 宝城期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 5,077 KB 分享者: 咱妹****美 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本面:
        股指:8月最后一个交易周,市场继续探底之旅,走势较预期要弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前的经济增长预期明显要比2008年末的情况更悲观,目前的房地产价格水平远高于2008年底,三年来人力成本上升超过30%,钢铁、水泥等行业产能过剩的情况比2008年更严重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前外部需求的情况与2008年差不多,但外部需求的变化方向相反,2008年末多数国家出台了刺激政策,而目前各国均削减预算降低赤字水平。经过2011年的利率飙升,目前企业融资水平特别是民企和中小企业融资水平处于历史高位。企业面临需求萎缩、成本居高不下的经营环境,毛利率将不可避免的下滑,同时更多企业将出现亏损。整体来说,预期仍然是个不断变坏的过程,拐点的出现可能要等到四季度中后期。
        油脂:CBOT指标11月大豆期货上周五收低,结束三日连涨,交易商称,在美国长周末假期前有获利了结,且现货市场走软。因预期将要开始的收割将令供应增加,美国中西部现货大豆买价继续下滑。据CBOT报告,9月期货首个交割通知日,大豆和豆粕都没有交割,豆油期货交割数量为1676口。今天,美国劳工节假期,CBOT市场休市一天。
        沪胶:1.中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的8  月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%。这是PMI  指数自去年11  月以来首度跌破50%,创9  个月新低。
        2.美国8  月密歇根大学消费者信心指数终值为74.3,高于预期水平的73.6,8  月份初值亦为73.6。8月份消费者信心数据为2012  年5  月以来的最低水平。
        3.美国8  月芝加哥采购经理人指数(PMI)小幅下滑,但就业指数大幅上升,显示各企业对美国经济复苏的信心稳固。数据显示,经季节调整后,美国8  月芝加哥PMI  自7  月的53.7  下滑至53.0,而未季调PMI自55.9  下滑至53.4。DZ2  易汇资讯金属:上周五LME工业金属在伯南克讲话预期新一轮宽松的刺激下小幅收涨,不过,上冲力量明显不足,因全球制造业在8月份没能走出困境,特别是中国8月份制造业PMI揭示工业制造业依旧处于低谷。美元对欧元下滑,欧美股市大多收涨,贝南克表达了对经济前景的不满,并表示,考虑到政策工具的不确定性和限制,如果有必要,美联储将提供额外的政策宽松,以促进经济更强劲复苏,维持劳工市场持续改善。而欧洲局势还处于僵持状态,德国经济部长Philipp  Roesler表示了对德国央行行长魏德曼的支持,称魏德曼反对欧洲央行以高收益率购买欧元区主权债务计划的观点是正确的,并表示购买债券不能代替经济改革,关注本周欧洲央行会议,若是政策不及预期,金属反弹将面临夭折。
        欧洲方面,德国经济部长Philipp  Roesler表示了对德国央行行长魏德曼的支持,称魏德曼反对欧洲央行以高收益率购买欧元区主权债务计划的观点是正确的,并表示购买债券不能代替经济改革。欧洲报纸周日刊发了对西班牙首相拉霍伊的采访。拉霍伊表示,继此前的1000亿欧元银行业救助之后,西班牙还将考虑寻求更多救助,但不认为这些救助有必要附加条件。欧洲央行执委Joerg  Asmussen周四说,只有在IMF参与设定条件的情况下,欧洲央行才会买入受困国主权债券。欧洲央行的Benoit  Coeure周五也说,欧洲央行正在研究对短期债券市场进行干预的途径,购债必须附带严格条件。IMF周五表示,欧元区声称要解决主权债务危机以稳定金融市场的承诺现在必须要转化成实际行动,否则可能会面临投资者耐心再度被耗尽的风险。
        9月2日,经济合作组织OECD秘书长Angel  Gurria在新闻发布会上表示欧洲央行需要为欧元区做出更多努力,因为现在的举措还不够。ECB应尽快购债干预,仅靠ESM/EFSF不够的。
        美国方面,周五数据显示,美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为74.3,为三个月高点。此前市场预期为73.6。8月17日的数据显示,8月密歇根大学消费者信心指数初值为73.6。除了收入改善之外,消费者更倾向于将他们的乐观情绪归因于负债减少和资产价值提高。    

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