化工行业:草甘膦价格再涨,化肥需求恢复已现(国信证券-谨慎推荐)
投资要点:
上两周化工产品价格涨跌幅排行榜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅超过2% :NYMEX 天然气4.6%、C5 裂解4.4%、改性沥青3.4%、DUBAICRACKING2.9%、WTI321 价差6.6%、BRENT321 价差8.3%、东南亚乙烯(FOB)7.5%、国内苯乙烯2.7%、丙酮2.7%、丁酮2.3%、丙烯酸4.5%、环氧丙烷7.8%、正丁醇4.3%、苯酐5.3%、PVC 糊树脂3.0%、环氧丙烷3.9%、苯胺4.7%、TDI2.7%、草甘膦6.3%、二乙醇胺16.5%、工业萘4.3%、聚酯切片2.0%、氨纶40D4.7%;上周跌幅超过2%:国内液化天然气-8.09%、汽油-4.43%、Minas321 价差-9.70%、轻质纯碱-3.64%、华东聚合MDI-2.91%、铁精矿-2.50%、二氯甲烷-5.45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 草甘膦:美国飓风威胁,9 月国内主流厂家检修,短期供给减少加剧草甘膦市场供应紧张气氛,环保部商讨"三废"处理问题将利于维持行业现有良好供需格局。从企业复工情况来看,上周新增1 家企业,产能增加5000 吨,另有西北地区2 万吨装臵预备开工,部分中小企业看到行业利润丰厚,表示有开工计划,预计行业未来仍有一定产能释放。短期来看,企业普遍表示无接新订单空间,供给减少促使9 月草甘膦市场供应紧张势头持续。 MDI:供应商控量保价策略坚决,9 月烟台万华MDI 挂牌价如期上调。集中检修推高MDI盈利能力后,一个半月调整后的新平衡点好于预期。需求低迷期,涨价有利于市场信心树立,4 季淡季下调幅度有限,MDI 盈利能力底线提升,烟台万华业绩和股价底线有望上行。 草甘膦价格再涨,国内尿素如期见底,复合肥价格明朗是关键。巴基斯坦和印度招标价格虽降,但能够支撑持续下滑的国内尿素价格止跌,备肥略有启动,上周国内尿素价格止跌略有反弹;国内9 月中旬前必将备肥,尿素"成本底"如期实现,有望启动整体化肥市场。后续复合肥明确降价至底是关键,高价库存是复合肥及经销商持续观望的因素之一。复合肥开工仍低迷,对钾肥、MAP 采购量仍低,烟草招标硫酸钾价格奠定淡季的价格底线。DAP 市场无变化,硫磺涨价遭遇清淡成交,磷矿石价格稳定。美国干旱缓解,引领国际尿素、磷肥价格反弹;印度为主的东半球仍低迷;钾肥市场平稳,关注中、印长单完成后的市场变化。南美采购草甘膦旺盛,预示国际肥市也将走强。