投资建议：（1）低估偏离ALPHA  对冲组合近期收益上升明显，值得投资者关注；(2)  期指基差较前期有所扩大，投资者可适当参与期现套利；（3）行情预判：弱势调整为主，或有小幅反弹，不宜太乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        l  原因与逻辑：（1）2012.1-2012.8，优质低估和低估偏离ALPHA  对冲组合累计收益分别为5.47%和6.33%，低估偏离ALPHA  对冲组合近期收益上升明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）上周IF1209  合约基差在8-28  个指数点之间波动，统计发现上周IF1209  套利收益在0.34%左右，对应开平仓条件在（20，10）个指数点基差附近。目前，远月合约IF1303  年化套利收益在6%-7%之间，投资者可适当关注。（3）综合申万策略和申万宏观的最新观点，我们预计市场短期以弱势调整为主，或有小幅反弹，但不宜太乐观。申万策略认为：9月市场会碰到一个比较复杂的情形。一方面，经济实在没什么可以期待，随着8  月经济数据的公布和季末资金效应的展开，大盘和小盘都可能还要进一步下跌；另一方面，破2000点会有反弹，A  股投资者有严重的“整数关情结”。
      申万宏观认为，8月PMI为49.2%，比上月回落0.9  个百分点，表现明显差于历史同期，当前制造业整体进入收缩阶段，但从PMI  的分项指标看，也呈现出一些积极变化，建议关注。（4）上周“分层抽样大市值”80  只样本股组合日均收益率跟踪偏差为0.086%，长期看，跟踪效果优于纯权重法，预计本周该组合日均跟踪误差在0.06%-0.15%之间（具体成分股和权重详见附录3）。
      l  上周行情回顾：（1）上周沪深300指数继续震荡下跌，周跌幅3.11%。期指跟随股指波动，当月合约IF1209下跌3.44%。（2）上周期指总成交量为184.1万手，较前一周增加4.2万手；总持仓量为92676手，较前一周增加3664手。（3）上周（50/180/100）ETF  合计日均成交金额8.13亿元，较前一周6.24亿元有所增加。嘉实300ETF  和华泰柏瑞300ETF日均成交金额分别为1.75亿元和5.54  亿元。