2012年有色金属行业中报披露完成：营业收入同比增长40%以上的仅6家（不包括3家重组股，下同），而净利润同比增长20%的仅9家，并且主要集中在稀土永磁板块（4家）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本金属中锌、铅、铝冶炼企业大面积出现亏损，尤其是锌和铝冶炼企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    虽然经济增长明显放缓导致国内外政策取向开始宽松化，但有色金属金融属性减弱，下游需求情况将更明显影响价格走势，回归商品属性。由于基本金属实际需求并无明显改善以及美元仍然相对强势，价格反弹更高度或将有限；美联储主席伯南克8月31日在全球央行年会上为宽松政策辩护的讲话存在QE3推出预期，基本金属或存在短期交易性机会。    
        贵金属-宽松预期或继续推高黄金价格    美联储主席伯南克8月31日在全球央行年会上为宽松政策辩护，准备做更多来支持美国经济；虽然并未承诺QE3，但通过阐明经济的疲软状态，明确美联储意图采取有力行动和其拥有的政策工具；伯南克讲话进一步提高了9月行动的预期，黄金强势上涨。本周黄金行情将来自是欧央行利率决议上以及美非农数据的影响。与此同时，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)持仓量上周延续增长势头，增加3.02吨至1289.52吨（连续六周增加），黄金投资需求的反弹也为金价构成支撑。    
      稀有金属与新材料-持续看好锗    上周锗市场继续涨势，现货市场价格也在不断上涨；市场整体刚需依旧存在，然而现货库存减少，厂商的惜售，再加上国外出口市场需求的增加，支撑锗价涨势的动力，锗市或将继续上行。自从收储消息公布以来，铟锭市场行情逐渐好转，随着铟价的再度反弹，下游采购商以及贸易商参与也在增加，投机商也在回归市场。目前锑市场原料价格居高，海外需求有所好转，正值采购周期，预计本周将小幅上涨。  
      上周钛市场仍延续前期走势，稳中趋弱运行，面对整体钛市场，从前端到后端的弱势行情，短期内很难见到好转，估计这种弱势的行情下周还将继续。钨矿市场出现企稳迹象,伴随而来预计整体钨市稳步前行。尽管钼国内整体市场需求仍然较弱，但是矿企报价坚挺，低价不愿出货；下游厂商前期库存基本消耗完毕，为了维持生产，不得不提高采买价格。    
      行业评级与投资建议    本周建议关注锗等小金属以及贵金属品种行情。本周我们推荐个股如云南锗业（002428）、贵研铂业（600459）、中金黄金（600489）、辰州矿业（002155）等。    
        风险提示    欧债危机不确定性带来的风险。