扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

新能源行业研究报告:国信证券-新能源行业2012年中报总结:行业仍处于底部,风电业绩略有改善-120903

行业名称: 新能源行业 股票代码: 分享时间:2012-09-03 14:13:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张弢
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 528 KB 分享者: a****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

业绩仍处于底部,风电部分企业业绩环比改善
        从中报公布的新能源行业公司来看,业绩下行的趋势还是比较明显的,尤其是太阳能的公司,大部分业绩同比都出现了较为严重的下滑,而风电行业由于部分企业受益于海外市场的复苏出现业绩环比改善,其中:
        我们预计业绩增速50%以上的公司有:天顺风能、泰胜风能、拓日新能;我们预计业绩增速20%~50%的公司有:浙富股份、江苏神通;我们预计业绩增速在0~30%的公司有:华仪电气、华西能源、中核科技、杭锅股份、上海电气、中利科技。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其他公司业绩都将出现不同程度的下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        光伏行业价格未回暖,行业盈利仍将在低位徘徊
        由于主产业链企业基本处于盈亏平衡边缘,而且目前光伏产品价格在一季度微幅反弹之后继续处于下跌趋势,在产品价格没有出现明显反转的基础上,产品利润率仍将处于低位,因此光伏行业的低谷仍然将会维持一段时间。
        风电行业出现业绩改善迹象
        风电行业受益于海外风电市场的复苏,如天顺风能、泰胜风能、吉鑫科技的海外业务都出现了大幅度的增长,而由于下游风机价格的逐渐企稳,上游部分零部件商的利润率也得到了一定程度的改善,因此该部分企业的毛利率出现了回暖,如泰胜风能。但是由于风电并网的问题没有得到实质性的解决,风电整机企业的收入下滑较为严重,因此业绩整体低于预期,但是我们预计随着价格的下降产能的逐步退出,业绩环比改善的空间将逐步增加,行业今年的报表业绩可能会优于光伏行业。
        核电行业业绩稳定
        由于核电行业订单周期较长,因此福岛核电对业绩短期不会有所反应,加之相关公司均有部分非核电业务支撑业绩,因此总体还是维持比较稳定的增长,但是2013  年可能有业绩增长乏力风险。
        风险提示
        业绩下滑加剧,光伏产品价格继续下滑。
        维持行业“谨慎推荐”投资评级
        虽然行业整体中报业绩仍然处于低谷,但风电行业已经出现了业绩改善的迹象,近期欧盟双反有望出现利好,因此维持“谨慎推荐”投资评级,个股上关注天然气龙头企业杭锅股份及业绩较好的天顺风能和泰胜风能。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com