【本周重要事件】
1、 工信部联合住建部制定FTTH建设标准,近期修订完成了2项FTTH建设的国家标准,并于8月23日-24日通过北京召开国家标准审查会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该标准制定是加快宽带普及提速工程的重要举措,有助于运营商加快FTTH建设进程,利好光通信接入行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、 中移动启动2012年配线类产品集采工作,明确表示供货厂商如果在2010年配线类产品集采中,因延迟供货或不供货等问题对中国移动网络建设造成重大影响的,将无缘此次招标。我们认为,中移动开始提高对供应商产品和服务质量要求,这有利于规范行业恶性竞争,提升优势企业的市场份额。
3、 移动终端公司副总袁利华表示,预计到2013年至少有10款以上中低端TD智能芯片上市。如我们之前所表述TD芯片年底之前将突破性能瓶颈,用户操作体验得到明显提升。但是,我们认为决定芯片性能除了CPU以外,还和芯片对应的网络制式相关,WCDMA以及升级版本HSPA+的网络速度仍然明显优于TD,这会使得在终端方面WCDMA制式仍具有一定的优势。
【本周行业观点】
通信设备:2012年半年报公布完毕,整个行业2Q净利润整体呈下滑态势,除了中兴仍在消化因激进销售策略而产生的大量低毛利订单,未来盈利能力改善趋势尚不明确外,大部分通信设备上市公司2Q净利润下滑幅度开始收敛,环比不断改善,我们判断下半年大部分通信设备上市公司盈利能力下滑趋势缓解,部分公司有改善的迹象。再结合全年全球电信资本开支“前低后高”的明确判断,我们对下半年电信设备业绩改善相对乐观。分行业来看,我们推荐光通信、广电设备、专网通信、移动支付,关注无线设备的机会。
通信运营:看好联通在终端、网络的竞争优势,以及在电子渠道的创新力度,因此我们判断在用户增长的旺季,联通新增用户有望继续保持领先,而中长期来看,盈利能力改善将在手机补贴下调以及规模效应下逐步显现,维持“增持”评级。
推荐中国联通、数码视讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、新海宜。关注无线设备板块大富科技、世纪鼎利、盛路通信。