方正公司研究类模板
事件:
2012年半年报显示,公司实现营业收入5.86亿元,同比下降11.98%;营业利润1.03亿元,同比增长47.76%;归属于上市公司股东的净利润9,099.44万元,同比增长46.39%;基本每股收益0.15元,加权平均净资产收益率4.7%,每股经营活动产生的现金流量净额-0.1875元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
※公司净利润同比增长,出售房地产股权功不可没
报告期内,公司实现营业收入5.86亿元,同比下降11.98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,主营业务ML材料、苯酐及增塑剂与去年同期相比分别增长20.33%、26.41%,甲醛业务同比下50.84%,但由于其在营业收入中所占较小(0.06%),对公司业绩影响有限。上半年公司投资收益同比增长4,090万元,占净利润比重为44.95%,主要系公司为顺应经济发展的大趋势,主动剥离房地产业务,将其持有的揭阳中泰发展有限公司45%的股权出售以加快转型升级所致。此外,由于政府补助及赔偿款的减少,公司营业外收入同比大幅下降96.65%。
※ML氨基复合材料业绩逆势增长
公司是国内最大的ML氨基复合新材料生产企业,产能全球第一。目前拥有成产能力7.5万吨/年,募投项目达产后产能可达13.5万吨/年,最大生产能力在15万吨以上,主要用于仿瓷餐具、开关、麻将、卫生洁具等。公司“榕泰”牌氨基复合材料获“中国名牌”称号,目前在国内市场占有率已达50%以上。报告期内,公司ML氨基复合材料在国内外宏观经济不景气的情况下,仍然逆势增长实现营业收入3.66亿元,同比增长20.33%。
※苯酐价格近期大涨,公司下半年有望受益
近期,长三角地区苯酐市场价格持续拉涨,目前报价在11800元/吨,较7月初上涨17.37%,市场货源依旧稀少,部分厂家装置停车,目前主要以订单生产,供应状况短期内难以有效改善。此外,中石油与委内瑞拉合作的一期2000万吨大炼油项目预计将于今年年底前建成投产,届时公司可直接利用炼油副产苯生产苯酐,苯酐产能将由2.5万吨提升至的5万吨,DOP扩至10万吨。同时,原料运输成本也将大幅降低(以往从扬子石化采购,运费就要400元/吨以上)。目前,公司榕泰化工产业基地项目(包括苯酐、增塑剂项目)进度为87.69%,有望于今年下半年建成投产。