上海机场(600009.CH/人民币11.93,  买入)2012  年上半年归属于母公司股东的净利润同比增长4.4%至7.55  亿，合每股收益0.392  元人民币；其中2  季度净利润同比增速为6.2%，比1  季度的2.63%出现扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司营业收入同比小幅增长4.58%至22.74  亿，与航空业务量的增速基本相当。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受上海试点营业税改增值税影响，公司营业税费同比大幅下降40.59%，但综合影响仍需观察。
        受益财务费用同比下降68.66%，公司营业总成本同比下降1.3%。但是受航空油料公司收益同比下降26.7%的影响，公司投资收益同比下降幅度有所扩大至14.2%。公司所得税费用同比上升28%也拖累了业绩，但总体而言公司净利润率与上年同期基本持平，为33.2%。
        公司航空业务量客货表现一涨一降。期内公司飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别同比增长5.95%、10.62%和下降6.62%，显示客运需求比较旺盛，但货运需求仍在筑底过程中。下半年7-10  月份均为传统旺季，旅游和航空出行需求仍会表现旺盛，公司航空业务量有望继续表现良好。
        公司上半年业绩相当于我们对公司2012  年业绩预测的43.5%。考虑到机场内航外线收费政策可能面临调整，而且下半年油价趋稳对航空油料公司的业绩将会有正面影响，我们暂时维持对公司2012-13  年0.90  元和1.01  元人民币的盈利预测，维持14.40  元的目标价和买入评级。