南海发展研究报告：招商证券-南海发展-600323-业绩稳定增长的防御股-060922

股票名称：南海发展	股票代码： 600323	分享时间：2006-09-22 15:37:40
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：王旭东
研报出处：招商证券	研报页数： 9 页	推荐评级：推荐-A
研报大小： 312 KB	分享者： pan****hi	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点
自来水业务--中短期仍有扩张：南海区八镇中尚有丹照、西樵二镇未由股份公司供水，为长期潜在的长期供水业务收购对象。此外里水镇及狮山镇小塘为短期供水量增长点。
污水处理业务--中期增长点：05年开始涉足的平洲及桂城污水处理厂增长情况尚可，未来有九江、丹照、松岗等镇区污水处理业务的新增增长.
垃圾发电--长期增长点：控股的绿电公司目前收入较小，但至08年达产2200吨/日处理产能后有较大增长。
风险因素
1、公司在自来水业务、污水处理业务和垃圾发电业务上的扩张都离不开南海区政府的扶持；
2、公司向全国扩张的前景不明，目前并无迹象。
投资建议
南海发展短（自来水）、中（污水处理）、长（垃圾发电）方面皆稳定增长可期,是稳健性型投资人宜关注的策略建仓股。
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