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丰原生化研究报告:联合证券-丰原生化-000930-更新报告:困局中寻求突破,调高投资评级-060720

股票名称: 丰原生化 股票代码: 000930分享时间:2006-09-21 15:21:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘树坤
研报出处: 联合证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 224 KB 分享者: le****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们认为,在再融资搁浅、银行融资乏力及集团资本实力不强等形势下,引进战略投资者中国高新对于解决丰原系企业发展过程中遇到的资金瓶颈将起到很大的帮助;但由于中国高新相关产业运作经验的欠缺,合作中除了资金之外,在产业互补和协同方面可能难以发挥太大的效应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        尽管丰原本身在生物发酵领域的技术和规模具有明显的优势,但要再上一台阶,公司在资金、政策、管理、原料供应等方面都将面临发展瓶颈。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        因此,我们认为目前公司需要引进一个新的战略投资者,除了帮助其解决资金问题之外,还需要能够帮它获取更多的政策资源、和整合现有非乙醇产业。这样,丰原未来在新能源、新材料领域才能够取得长足的发展。
        根据我们分析,央企中粮与丰原具有很好的互补性,我们认为类似的企业才是丰原理想的合作对象。一旦合作成功,公司整体业务将有望得到跨越式发展。而即使未能与类似中粮的企业合作,现有的燃料乙醇及环氧乙烷业务也能够给公司带来良好的业绩基础。
        预计丰原生化06、07  年的EPS  分别为0.25  元、0.28  元,考虑到未来公司在新能源、新材料领域方面的发展空间即将打开,我们认为公司已经具备良好的投资价值,因此调高其投资评价至“增持”。
        

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