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中青旅研究报告:西南证券-中青旅-600138-2012年中报点评:乌镇景区收入结构更趋优化-120817

股票名称: 中青旅 股票代码: 600138分享时间:2012-08-17 15:13:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘红敏
研报出处: 西南证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 158 KB 分享者: lia****xc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
中青旅(600138)中报显示,2012上半年,公司共实现主营业务收入37.66亿元,较2011年同期增长25.43%,实现净利润1.06亿元,较2011年同期增长17.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS0.26元,同比增长17.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
乌镇景区收入结构更趋合理成长性强。累计实现营收3.12亿元,同比增长32.4%;净利润1.16亿元,同比增长15.04%。乌镇累计接待游客281.48万人次,同比增长18.66%,其中东栅183.94万人次,西栅97.54万人次。报告期内,酒店及商贸业务在景区收入中所占比重逐步加大,景区整体收入结构更加平衡。
古北水镇项目资金需求有保障。古北水镇国际旅游综合度假区项目目前正处于全面建设阶段,项目正常推进。为保证项目的稳步推进并保证项目资金需求,在公司支持下,古北水镇项目已从中国银行北京分行、交通银行北京分行获得金额合计15亿元的银团贷款额度。公司将继续推进古北水镇的项目建设工作。
旅行社业务度假旅游增速50%。报告期内,公司本部观光旅游收入同比增长34%;度假旅游业务收入较去年同期增长50%;会展公司实现营业收入同比增长34%;公司商旅管理业务实现营业收入同比增长31%;入境旅游业务实现营业收入较去年同期增长15%。公司在实体销售渠道建设方面,报告期内在北京、上海、天津共增设了5家连锁店,并进一步加强建店模式创新。遨游网在异地站拓展方面进展顺利,出发地已达到18个城市。
山水酒店扩张加速。报告期内,中青旅山水酒店上半年实现营业收入1.1亿元,较去年同期增长8%。截至报告期末,中青旅山水在营酒店新增5家至26家,另有6家处于筹建中。

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