受一次性項目影響，2012 ?第二季財報?盡人意：茂迪2012 ?第二季虧損22億元，幅?遠高於本中心預估的3.14億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司將18.9億元虧損歸咎於一次性項目，特別是1)處份對AEPolysilicon之投資產生14.9億元減值損失；2)儀器事業部其中一批產品品質佳，造成庫存減損2.23億元；3)長期合約造成減值虧損1.7億元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整體而言，第二季的出貨?為3.75億瓦，季增17%。
定價環境持續?化：由於美國對中國業者課徵反傾銷與反補貼關稅，造成轉單效應，使台灣電池業者從中受惠，因此2012 ?第二季電池的平均售價相對穩定。
然而，欧洲市場需求於第三季轉弱，且部分中國業者低價出清庫存換取現?，造成8月產品定價快速?化。
獲?預估調整：我們將2012預估虧損規模由原先的16億元下修至42億元，係考?2012 ?第三季產品價格下?速?快於預期，因而本中心對產品平均售價預估持?保守的看法。我們預期電池(茂迪的主要產品)價格將於2012?第三季/第四季分別季減5%/3%，?幅高於先前預估的1-2%。
股票評價：由於產品價格持續下?，因此本中心下修公司獲?預估，據此，我們將目標價由44元調?至26.5元。目標價依舊係以股價淨值比與企業價值/稅前息前折舊攤銷前淨?比(EV/EBITDA)評價法取平均計算而得。