研究报告：海通证券-宏观快报：关注金融脱媒-120813

股票名称：	股票代码：	分享时间：2012-08-13 14:34:11
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：陈勇
研报出处：海通证券	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 244 KB	分享者： sa****o	我要报错

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【研究报告内容摘要】

7月新增贷款5401亿元，M2同比增13.9%，M1同比增4.6%，中长期贷款新增2100亿元。社会融资总额新增1.04万亿元。1.今年信贷投放规律季初量少，季末冲量；2.中长期贷款大部分来自居民部门，反映企业投资动力仍不足；3.关注金融脱媒，债券融资同比多增2065亿元。未贴现汇票同比多增1948亿；4.总体看，流动性仍趋于宽松，有助经济企稳。初步预计8月份新增信贷6000亿元，M2同比增13.9%，M1同比增4.7%。
信贷需求依然疲弱，银行缺乏放贷积极性7月份新增人民币贷款短期贷款与票据融资新增3140亿元，相比上个月少增2899亿元，占全部信贷投放的比例由65.6%下降至58.2%。新增中长期贷款2100亿元，比上个月环比少增了723亿元，主要是住户部门贡献。7月份信贷投放大幅低于市场预期，信贷需求不强是普遍认同的一个原因。另外纵观过去三个季度的信贷投放，季初月信贷投放往往低于预期，季末月高于或者符合预期。说明信贷的需求固然疲弱，信贷供给也并不积极，季末需要完成信贷投放任务才放量。

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