􀁺  一季报盈利基本符合预期，而现金流好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  一季报EPS0.515  元，净利润2.72  亿，同比增长39.1%；营业收入12.6  亿，增长27%；毛利率、净利润率分别为69.8%  和21.5%，同比上升3.2  和1.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股经营性现金流高达1.64  元，同比增长77.4%，其中销售商品、提供劳务收到的现金同比增长43.8%。一季度末货币资金21.5  亿元，比07  年末增加8.3  亿元；季度末预收账款2.09  亿元，较07  年末增加1.64  亿元；这些与公司严格执行“先收款后发货”的销售政策有关。
􀁺  投资评级与估值：预计08-10  年每股收益分别为1.885  元、2.664  元和3.666元，同比增长56%、41%和38%。预计公司未来三年的成长性远好于市场平均水平（注：08、09  年A  股公司平均净利润初步预计同比增长25%和15%），维持“买入”评级，12  个月目标价106  元，上涨空间45%，对应09PE40  倍。但如果未来一年市场估值重心继续下移，那么上涨幅度可能达不到预期。