提升油价预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于美元的疲软以及对供给中断的担忧，今年三月以来油价一直在100  美元/桶以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）更重要的是，在四月这样的传统淡季，油价没有下降反而不断创出新高。因此，我们将08  年布伦特原油价格预测由86.3  美元/桶上调至了97.8  美元/桶，09  年预测由78.8  美元/桶上调至89.4  美元/桶，2010  年预测由77.5  美元/桶上调至82.6  美元/桶。我们还将长期油价预测由70  美元/桶上调至了75  美元/桶。
        调整成品油价格假设。鉴于对油价预测的调整，我们废除之前预测的09  年1  季度初国内主要成品油  (汽油、柴油及航空煤油)价格将下调500  元人民币/吨，以及09  年4  季度初将再下调400  元人民币/吨的假设。目前，我们预计，2010  年2  季度前，国内成品油价格将保持不变，此后将下调500  元人民币/吨。
        支持国内炼油企业的新措施。周末，中国石化和中国石油都宣布，鉴于原油价格的不断上涨以及成品油价格受控，财政部将自4  月1日起按月给予他们“适当补贴”，以弥补加工进口原油的亏损。我们认为，“补贴”可能是指传闻中的对进口原油实行75%的退税。中国石化是退税的最大受益者，因为07  年其进口原油量为1.13亿吨，占其炼油业务总原油采购量的72%，并且未来这一比例可能还会继续升高。如果我们假设退税将持续到09  年三月底，08、09  年退税额将分别达到620  亿人民币和200  亿人民币。对于中国石油，我们预计，08  年其炼油业务中13%的原油将来自进口，08、09  年退税额将分别达到60  亿人民币和30  亿人民币。