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中粮地产研究报告:齐鲁证券-中粮地产-000031-07年报点评:稳健经营的二线蓝筹-080421

股票名称: 中粮地产 股票代码: 000031分享时间:2008-04-21 14:09:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 267 KB 分享者: gx_****ry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司07年营业收入达8.23亿元,实现净利润总额4.65亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两项数据同比去年增加了124.44%  和182.01%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中商品结算收入为4.89亿元,较上年的353.39万元有大幅度增长。
        公司07年每股收益达到0.611元每股,比06年的0.24元每股增加了154.17%。公司同时宣布每10股送4股红股、转增6股,同时并派现金红利0.5元(含税)。  统计日期:08-4-18  
        07年公司资产负债率与06年基本相同,为39.15%,行业平均值为67.88%。与此同时,公司的EBITDA/D比率为0.283。同比06年的0.238增加了近5%。公司的偿债能力处于安全水平。
        公司账面资金15.6  亿元,,预计公司08年依旧存在一定资金缺口。公司可能利用母公司背景取得银行贷款或者发行公司债。
        报告期内,公司新增住宅地产项目  2  个(厦门项目及成都御岭湾项目),占地面积  51.8  万平米,规划总建筑面积28.0  万平米。此外,近期公司获得母公司资产注入,预计公司目前所储备的权益建筑面积在290万米左右。  数据来源:Wind  近期报告:  房地产分
        预计08年商品房销售主要来源于金域蓝湾项目和海滨城广场三期的结算收入,预计08年每股收益在0.91元左右,按照保守的20倍安全市盈率考虑,估值价格在18.2元左右。考虑到公司地产项目本身的不可替代性和母公司背景对公司项目开发和资金筹措方面的帮助,给与公司15%的溢价,合理价格在20.93元左右。公司4月18日收盘价格为16.50元,给予公司“推荐”评级

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