投资要点：
􀂄  销量大幅增长、毛利率水平提高、所得税优惠是公司07  年业绩大幅增长的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】固定资产投资高位运行、计重收费的大范围实施等多重因素导致2007  年我国重卡市场出现59%的高速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国重汽作为国内规模最大、技术最先进的重卡生产商，充分分享了该行业的
增长。2007  年公司销售重卡72990  辆，同比增长64.2%。得益于06年下半年桥箱厂的并表，公司综合毛利率较上年同期提高近2  个百分点。另外，公司07  年获得生产性外商投资企业资格，部分月份获得免征企业所得税。以上三点是公司07  年业绩大幅增长的主要原因。
􀂄  08  年1  季度重汽重卡销售增长约41%，延续上年强劲表现。08  年1季度重卡销售16.7  万辆，同比增长58.8%，为增长最快的细分行业。
预计受国3  标准7  月1  日执行以及经济紧缩等因素影响，08  年重卡行业销售将呈现前高后低走势，全年增长约15%。根据中汽协数据，08  年1  季度重汽集团重卡销售同比增长41%，这基本上可反映公司的经营情况，实际上，公司08  年1  季度实现收入47  亿元，同比增长
40.6%，与销量增长基本同步。我们预计08  年公司重卡销量超过8万辆（其中出口约2  万辆），实现重卡行业平均增长。
􀂄  产品提价转嫁钢价上涨的成本压力。08  年1  季度，公司净利润增长21%，落后收入同比40%的增长，综合毛利率由上年同期的13.7%下降到本期的10.8%，主要是1季度公司处理了部分库存车辆所导致。
针对目前不断上涨的钢材价格，公司对产品进行了3000  元/辆左右