纺织品出口退税由13％下降为11％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织品出口退税下调的说法市场早有预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于纺织出口增速在人民币升值、贸易摩擦等的影响下仍强势不减，出口退税下调这一调节出口速度最有力手段被政府采用
            出口退税率下降＝出口毛利率下降。按照出口退税政策，不退税的部分（出口额×不退税税率）将直接计入生产成本，因此对于企业出口销售收入来说，出口退税率下调几个百分点，理论上出口毛利率就下降几个百分点
            2004  年出口退税率下降对行业毛利率影响小于理论测算。2004  年纺织出口退税曾由17％降为13％，当年纺织出口龙头企业鲁泰A  的毛利率下降3.56  个百分点，大于理论计算的2.84  个百分点，但2005  年该公司毛利率回升1.53  个百分点；从行业情况看，2004  年出口退税下降的实际影响小于理论计算，2005  年行业毛利率维持平稳。
            本次下调对行业毛利率影响小于0.57  个百分点。本次下调，理论上对鲁泰A  的影响为1.42  个百分点，对行业的影响为0.57  个百分点。从历史情况看，我们认为当年出口退税实际影响必定存在，对行业的影响将在0.57  个百分点以内    2006  年应暂时回避出口型企业。维持对以内销市场为主的雅戈尔、宜科科技和江南高纤的增持评级