我们于4月14－15日组织了机构客户对华发股份进行了联合调研，拜访了公司董事会主席、副主席在内的主要管高并参观了公司以及集团在中山和珠海的开发项目及土地储备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：
　　总体看来，公司销售继续保持了良好的势头，后续项目开发有望提速，集团资产整合的大方向并未改变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　受益于各项利好，珠海楼市仍然维持了上升势头。尤其在拱北口岸由每日17小时通关升级为24小时通关的预期下，澳门居民在珠海的置业热情有所提升。公司08年来澳门客户占到29%，远高于此前10%左右的比例。08年一季度公司预售收入约7亿，预计到4月末到达到10亿。由于07年的15亿在途预售款正逐渐达到公司帐户，我们预计一季度末公司帐面现金可以达到20亿左右。08年还有由于华发生态庄园、华发世纪城三期、华发新城五期等楼盘开始预售，预计全年预售收入50-60亿，08年底的已售未结款将在70亿左右，基本锁定09年的大部分业绩。
　　在充足的资金和良好的市场背景下，公司目前正计划加快开发速度。中山生态庄园三、四期的住宅类型将更加多样化，以加快周转。华发世纪城四期预计在08年底至09年全面开工，华发水郡一、二期也将在08年开工，争取08年底有部分预售。公司也已经在各重点关注城市设立办事处，以加快公司的异地拖长步伐。如果公司配股进展顺利，中山石岐和三乡项目的进展将会加速。
　　不考虑配股和资产注入，预计公司08到09年EPS分别为1.20元，2.10元，维持“强烈推荐”评级。