􀂄  我们的观点：生物能源带来的并不只在农产品价格上涨，最重要的是使农产品能保持稳定的高盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油资源的有限性以及价格的高企，引起以农产品为主要原料的生物能源的需求的增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农产品增加新的需求领域后，供需平衡打破，价格上涨。价格的上涨必将带来资金的进入，生物技术得以完善。随着生物技术的进步，农产品单产及生产效率提高，农产品供需将达到一种新的平衡。而此时由农业外延扩大以及生物技术推广应用创造的农产品卖方期权，增加了农产品利用的选择，使农产品价值得以稳定，从而保持稳定的高盈利。
􀂄  我们对小麦、玉米、大豆、布伦特原油以及美元指数之间的相关性进行实证分析，得出农产品价格与美元之间有显著的负相关，以及玉米对石油存在显著的替代效应的结论。
􀂄  农产品价格将继续上涨。在农产品供给稳定及生物能源需求增加、生产成本上涨下，我们预计农产品价格将继续上涨。由于种植面积的有限，农产品的供给基本稳定，但是由于生物能源的发展加大了农产品的需求，库存量下降，带来农产品价格的上升。
􀂄  生物能源给农产品提供了卖方期权，从而带来农业价值的提升。农业生产的特点决定了农民种植后，在收获农产品前，基本不能根据市场随时调整种植品种，农民只能承担价格下跌风险。而缓解这种风险的途径就是增加农产品利用的选择权。生物能源的发展最重要的就在于扩大农产品的应用，拓展农业内涵，提供避免农产品价格下跌的卖方期权。农业生产的价值加上避免价格下跌的卖方期权的价值，带来整个农业价值的提升，引发农业重估值。
􀂄  美国的农业发展及农业政策基本上都是在围绕农产品利用的选择权而展开。美国政府推动生物能源再次体现了这一思路。美国在将多余粮食转化为生物能源以减少对中东石油的依赖的同时，提高了农产品的价格，进而使得整个农业的价值提升。
􀂄  农产品期权将给中国农业提供长期有利的支持。因粮食的单一需求使得“最低收购价”政策产生的卖方期权的价值降低，农业的整体价值没有得到显著提升。但随着生物能源带来的农产品生产与利用的扩大，将不断产生新的卖方期权，稳定价格，保持农产品的高盈利，进一步提高农业价值。