投资要点：
􀁺    4月15日，晨鸣纸业公布2007年年报，公司2007年营业收入151.65亿元，同比增长26.55％；利润总额14.89亿元，同比增长141.9％；属于上市公司股东的净利润9.68亿元，同比增长171.12％，属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8.84亿元，同比增长123.29％，每股收益0.60元，与我们此前的预期相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺    产能增长带来收入的上涨
2007    年公司年产30    万吨超级压光纸生产线、吉林晨鸣年产18万吨轻涂纸生产线投产，同时公司采取有效措施，通过对原有生产线的技改及强化管理扩大公司产能，2007    年合计产量达到287    万吨，同比增长44    万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺    行业景气度提升公司毛利率
公司2007年营业收入虽然相比上年增长幅度不大，营业利润率相比去年却有显著增长，主要由于2007年公司充分享受行业高景气度带来的优势，同时有效控制了营业成本，使得公司销售毛利润显著提升。
􀁺    费用得到有限控制，盈利能力大幅提高
由公司年报可看出，公司2007年收入增长26.55%，而净利润增长却达到171.12%，对比公司各项财务指标可知，公司财务费用同比下降13.13%，人民币升值，外币汇率变动较大，影响汇兑收益增加。
􀁺    2008年预计投产及在建项目
1．年产9.8    万吨办公废纸脱墨浆项目，2007    年进行了土建、设备安装等工作，此项目已于2008    年1    月底正式投产运行。
2．12    万吨美术涂布印刷纸项目，土建工程进入收尾阶段，目前正在进行设备安装，预计2008    年6    月份建成投产。
3．3    万吨/日造纸废水深度处理回用项目，目前土建工程和设备安装全部完成，已经投入运行，废水处理后达到了饮用水标准。
4．山东御景大酒店项目，土建工程、整体装饰、各类设备调试工作基本结束，公司管理人员已全部到位并开展工作，于2008    年4    月正式营业。
5．湛江晨鸣70    万吨木浆项目，目前已完成前期准备工作。