投资要点：基于  7  月底对洪都航空的调研与相关行业研究结果，我们认为整合洪都飞机主要资产将推动洪都航空收入规模及业绩出现爆发式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按07  年估计的EPS  计算的PE  水平已低于国内可比公司，因此我们给予洪都航空“增持”的评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        洪都飞机资产整合后，股份公司将拥有全部飞机零部件加工及部段装业务，仅有  JL8、L15  等型号面向国内采购的部分由集团完成总装并销售；按产值计算，洪都航空将拥有80%以上的业务份额。结构性增长的幅度显著高于市场普遍预期水平。
        公司不断的型号改进与新品推出将推动收入及业绩的持续提高：(1)K8、JL8、强5  等业务规模将保持稳定水平；(2)A320  工装加工及来自集团的委托加工总量激增是07  年业绩增长的主要推动因素；(3)L15、N5B、A320结构加工等将在08  年起体现显著的收入和盈利贡献。
        我们的评级更多基于对公司长期成长性的看好，但对于06H2  及07H1，订单及生产的实际执行情况或将导致公司业绩与我们的预测出现较大的差异，投资人需保持审慎态度。
        最后，股改复牌期间价格大幅回落的影响同样值得我们关注。