事件：
            财政部等5  部委联合发出通知，调整部分出口商品的出口退税率，同时增补加工贸易禁止类商品目录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的观点：
            总体看，此次政策调整对出口增长的影响不会很大，我们的理由是：（1）在我国的出口结构中，加工贸易占比超过50%，此次调整对加工贸易的影响是将“以前已经取消出口退税以及这次取消出口退税的商品列入加工贸易禁止类目录”，但可以看到，此次取消出口退税的商品绝大部分是原材料及初级产品，这些产品本来就不可能是加工贸易的商品，因此，此次调整对加工贸易影响不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）根据我们过去对出口增长和汇率变动的研究结果，人民币的实际有效汇率每上升1  个百分点，我国出口的实际增长速度将下降0.66%。虽然出口退税与汇率变动方式不同，但其对企业毛利率的影响一致。我们估计此次出口退税率平均下调的幅度不会超过4%，这样其对出口增长的影响不会超过人民币升值4%的影响，因此带来的出口增长速度下降不会超过3  个百分点。
            对于部分依赖出口、毛利率比较低，而此次退税率下调幅度又比较大的企业，短期内的盈利可能会受到比较明显的影响。