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博瑞传播研究报告:申银万国-博瑞传播-600880-08一季报点评-080416

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2008-04-16 10:35:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 万建军,付娟
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 179 KB 分享者: 李伟6****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司2008  年第一季度实现营业收入1.86  亿元,同比增长27.4%;营业成本0.81亿元,同比增长24.6%,实现归属于母公司利润3569  万,同比增长71%;扣除非经常性损益基本每股收益0.22  元,同比增加35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司拟投资1.98  亿元在锦江工业园区新建写字楼,即“创意成都”项目,未来土地增值空间巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)项目土地面积13000  平方米,土地成本每平方米420元,相当于每亩28  万元,而周边工业用地地价已经超过每亩40  万。成都市政府南迁,锦江工业园区未来很可能向商务区演进,依托成都传媒集团政府背景,未来如果工业用地转变为商业土地,土地将大幅增值,参照当前地价和周边地价,我们保守判断未来周边商用土地每亩地价超过400  万;从资产价值的角度考虑,创意成都项目带来的土地增值将有助于公司价值的提升。根据戴德梁行的分析,该项目投资内部收益率(税前)19.4%,我们同样认同该项目的可行性。
􀁺  收入增长主要来自广告业务和印刷业务的增长。(1)广告业务方面,08  年成都商报要闻版,一类版及部分二类版广告提价幅度在10%-25%;公司从08  年新增代理成都电视台部分广告业务,预计全年能提供约3700  万收入;公司新建的高速公路户外广告立柱资源以及市内新获取的广告资源开始带来收益。(2)印刷业务方面,一方面因为新闻纸涨价,新闻纸销售的价格也随之提高;另一方面公司印务更多的使用彩版,也提高了公司收入。(3)此外,公司07  年下半年承担的成都晚报投递发行业务,预计能在08  年带来1300  万左右收入。

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