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宏图高科研究报告:东方证券-宏图高科-600122-一季报点评:成长才是硬道理-080414

股票名称: 宏图高科 股票代码: 600122分享时间:2008-04-15 13:15:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭洋
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 358 KB 分享者: hao****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司2008  年一季报显示,报告期公司完成营业收入22.69  亿元,同比增长97.92%;归属于上市公司股东的净利润1890.2  元,同比增长500.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.175  元,高于我们此前预测的0.059  元,同比增长498.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司业务和利润的快速增长主要来源于宏图三胞连锁业绩的快速增长。
􀁺  根据我们近日与公司高层沟通的信息,宏图三胞门店的拓展正以明显高于既定规划72  家的速度进行,截至3  月底公司已开设新门店25家,预计上半年新店将达到58  家左右。
􀁺  我们重申之前的观点:迅速扩大网络规模是公司现阶段的战略核心,公司也正在集中资源投入连锁网络的拓展;我们预计随着下半年增发资金的到位,今年公司新增门店将超过100家。我们初步判断300  家门店将是公司发展的一个临界点,预计2009  年第三季度超过300  家后规模效应将显著体现:销售规模的扩大使得现金流更为充裕,采购成本进一步下降,期间费用率将得到摊薄。
􀁺  因此我们维持之前2008  年0.77  元、2009  年1.25  元的盈利预测和36  元的目标价位,目前的价格已经提供了很好的投资机会,维持买入评级。

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