􀂉  宏观政策怎样平衡决定经济着陆的方式，目前看通胀失控的概率在30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国宏观政策转变和美国金融市场动荡使得过去几年中全球范围内偏低实际利率和充裕流动性的格局正发生根本性逆转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）人民币有效汇率的持续升值将使得经济减速和顺差减少同时进行，加上外部冲击，中国08  乃至09  年的经济减速是比较确定的事件。宏观政策在抑制通胀和应对外部冲击之间进行怎样平衡决定经济着陆的方式。目前看，由于对外需冲击过度担忧和对通胀认识偏误，反通胀不力导致通胀失控和硬着陆的概率在30%，而且概率在逐渐加大。
􀂉  当前通胀形势已经非常严峻，应是当前压倒一切的首要问题。1-2  月份CPI  平均上扬7.9%，96  年8  月份以来11  年多年的新高，3  月份CPI  估计也在8%左右。1-2  月份PPI  平均上涨6.4%，是05  年以来的新高，如果持续上扬，不久将超过04  年10  月份8.4%的高位，也创11  年内的新高。而且通胀预期持续强化。如果不加以果断控制，通胀预期显著恶化后对通胀本身的螺旋式推动更难抑制。
􀂉  在目前的内需扩张条件下，外部冲击可控。由于出口增加值占GDP  比重在12%-15%，出口变化影响比较大，但内需才是决定性的。由于当前内需强劲，外需的冲击可控，不会产生像1998  和2000  年那样恶性的结果。在当前产出一定程度上高于潜在水平的背景下，完全可以适度压制经济增长以抑制通胀。由于之前长时间货币政策错位导致的经济状态不同，中国货币政策与发达国家是不一样的。目前看，政府很可能高估外部冲击的影响导致紧缩政策的摇摆。
􀂉  对通胀的认识偏误也会导致反通胀不力。货币供应增长过快导致总需求扩张是通胀显著上升的根本原因，成本推动更多是需求扩张的结果。单独石油和劳动力的供给制约本身对通胀的作用是中长期和渐进的，并非推动当前通胀的主要因素。由于油价的推动，粮食价格已经不是单独决定，因此严控总需求是抑制通胀的根本途径。政府认为当前通胀很大程度上是粮食、成本推动和输入性的结果，这导致政策的重点在于增加粮食供应，而对于输入性因素的认识则会导致宏观政策的不作为。
􀂉  通胀演进的动态及可能的结果。根据目前的货币供应增长看，未来一段时间CPI涨幅很难下来，虽然近期难以超过二月份8.7%，但这并不重要。因为目前通胀水平已经相当高而且通胀预期明显强化，这样的背景下，通胀的演进是双向的动态过程而非单向的静态过程，这是需要我们对通胀的变化保持高度警惕的主要原因。如果通胀失控（达到两位数），宏观政策的目标只有一个，那就是全力抑制通胀，货币将极度紧缩，导致08  年底和09  年经济增长可能很低。
􀂉  企业盈利现状与展望。由于成品油和电力价格管制，1-2  月份工业企业盈利增速明显低于预期，这意味着盈利向非工业部门的转移，并非表明当前企业盈利已经恶化。更前瞻的看，企业盈利将随经济降温显著减速，如果经济平稳减速，预计今明两年工业企业盈利增速分别为20%和15%；如果通胀失控，今明两年工业企业盈利增速分别为28%和5%。