我们的看法：
          公司非公开募集不超过4280  万股，其中康恩贝集团将以持有的金华康恩贝90%的权益资产认购此次发行的65%股份，也即对机构投资者发行不超过1498  万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行价格为本次董事会公告日前二十个交易日收盘均价的90%，即不高于7.14  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）募集资金投向：收购金华康恩贝7%的股权以及金华康恩贝阿洛西林扩产GMP  技术改造项目。
          公司实际对外募股不超过1498  万元，招股价不高于7.14  元，实际募集资金为不超过10696  万元。
          金华康恩贝主要产品有阿乐欣（注射用阿洛西林钠）、金奥康（奥美拉唑肠溶胶囊）、注射用阿奇霉素。金华康恩贝母公司  05  年主营业务收入3.2  亿元，主营业务利润为1.62  亿元、营业利润为2870  万元，财政补贴为300  多万元，净利润为3198  万元，合并财务数据与母公司相当。公司净资产收益率为20%，资产负债率为59%。有3  家控、参股子公司。金华康恩贝的产品主要以西药为主，与目前以中成药为主的康恩贝股份形成相补。
          预计公司将以9.8  倍的PE  收购金华康恩贝，收购完成后，康恩贝股份规模得以扩大，产品线更加丰富。4280  万股，7.12  的发行价，名义上募集30473  万元，97%金华康恩贝对应的权益净利润为3102  万元，收购PE  为9.8  倍。预计2006  年康恩贝股份净利润为4459，06  年动态PE  为25.6  倍，因此收购金华康恩贝有利于增厚公司的每股收益29%。