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江中药业研究报告:申银万国-江中药业-600750-股东大会短评-080414

股票名称: 江中药业 股票代码: 600750分享时间:2008-04-14 09:12:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶飞,罗鶄
研报出处: 申银万国 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 184 KB 分享者: liv****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、重整渠道是2007  年OTC  销售波动的主要原因
􀁺  2007  年公司实现营业收入11.7  亿元,同比下降2.7%;中成药实现营业收入9.4亿,同比下降4.7%,其中健胃消食片实现收入7.5  亿,同比下降1.5%,草珊瑚含片实现收入1.64  亿,同比下降10.85%;OTC  产品销售下降的原因主要是公司重整销售渠道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  受南京医药“叫板”西安杨森事件的影响,去年三季度,公司获悉有七、八家规模较大的消食片经销商试图联合其他中小经销商要求公司让利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司为降低这一事件带来的负面影响,一方面,用断货的方式对这七、八家经销商施压;另一方面,积极寻找这些市场的其他经销商作为替代,并化大为小,同时将往年1  月份签订销售协议的惯例提前至07  年11  月份。此外,公司还对健胃销售片的开票价格提高10.3%,并将其中大部分让利给经销商,从而稳定渠道,保证产品顺利进入终端。因为控货公司2007  年12  月产品的销售额较06  年同期还是减少了3000  多万元。
􀁺  提早和经销商签订经销合约,同时受益于产品提价,2008  年销售呈现恢复性增长,1-2  月份销量同比大幅增长,今年一季度公司销售额的增长基本填补了去年四季度的下降。虽然此次经销商风波给公司业绩带来一定波动,但公司也利用这次机会发展了一些新的经销商,扩大经销商队伍,并减少分销商数量,增强对渠道的控制力。

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