一．行情综述：
沪深股市周五小幅度震荡整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收报3492.89  点，涨21.15  点，涨幅0.61%；深成指收报13328.11点，小涨41.43  点，涨幅0.31%，两市合计成交913.2  亿元，成交量继续呈现萎缩状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）早盘上证指数略有高开后全天震荡整理，日K  线双双收十字小阴线。盘面上，奥运、农业、券商板块表现强势，个股全面活跃，上涨家数1285  家，下跌家数280  家，涨停家数22  家，但成交量的清淡表明市场观望气氛较浓。
二．市场分析：
政策面上，国资委副主任李伟表示加强国有股流通转让动态监管，指出要尽快研究制订规范国有股东行为的办法，并加强国有股股东及其所控股上市公司的诚信建设，保护投资人的合法权益，维护证券市场稳定。我们认为：虽然没有涉及任何的具体措施，但国资委对国有股减持作出相当积极的表态，有利于缓解投资者对国有股、特别是“大小非”解禁问题的疑虑，有利于明确市场预期和稳定市场。
盘面上，周五市场继续缩量窄幅震荡整理，虽然个股有一定的活跃度，但缺乏持续性，而且成交量的明显萎缩也反映出市场信心不足。我们判断：市场在经历大幅度下挫后，目前A  股对应08  年动态市盈率水平处于相对合理区域，短期再度大幅下移的可能性很小；而宏观面有面临经济下行风险与通货膨胀上行的风险，同时新股扩容面临一个小高潮，紫金矿业等新股排队发行，大小非压力仍在，加剧了短线资金供求压力，各种不确定的因素又制约了反弹的空间。在下跌缺乏估值支持、反弹又无力的情况下，指数面临上下两难的困境。我们认为：在明确的政策利好出台前，目前仅仅依靠市场自身的技术矫正，难以改变市场弱势整理的格局，不排除二次探底再度考验前期低点。综合来看，市场震荡筑底的可能性较大。