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安徽合力研究报告:德邦证券-安徽合力-600761-出口产品毛利降低,钢材涨价影响不大-080411

股票名称: 安徽合力 股票代码: 600761分享时间:2008-04-11 11:41:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛纪刚,郑庆平
研报出处: 德邦证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 181 KB 分享者: lib****ghe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  销售状况良好,订单饱满,未见宏观调控及紧缩政策影响
  我们了解到公司销售状况良好,订单饱满,已排至几个月后,正加紧生产已满足旺盛的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司生产车间机器二十四小时运转、人员三班倒以满足订单的要求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  出口数量未受影响,毛利下降明显
  叉车属劳动替代产品,因此市场主要为发达国家。公司产品60%出口欧盟,10%出口俄罗斯,10%左右出口美国,目前出口形势良好,未受次按危机影响。虽然公司产品大多出口至欧洲,但由于销售大多按美元结算,因此人民币对美元升值使得公司出口产品利润受到影响,毛利由之前的32%下降至与国内产品相同,约为22%。
  由于人民币对美元升值几乎为单边市,国外代理商大多不肯变更美元计价的销售方式,预计升值因素将持续影响公司出口产品的毛利。
  钢材涨价影响不大
  根据公司方面估计,产品成本中外购件(主要为发动机)所占比例约为40-50%,钢材铸铁成本仅占15%左右,因此钢材涨价对公司影响不大,预计影响公司毛利2个点,从22%降至20%左右。
  公司目前没有涨价计划由于公司主要竞争对手杭叉并未提价,同时公司认为成本提升对小叉车厂影响更大,成本提高的同时价格不变将使众多小叉车厂陷入困境,从整顿市场秩序的角度考虑,公司不愿提价。

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