一级市场新券点评:短融方面,推荐农林牧渔细分行业的12京粮CP001,发行人控制人为北京市国资委,从事粮食贸易与物流、粮油食品加工业务,总资产规模达160亿,公司经营性净现金流较少并且有所波动,但对于债务兑付影响不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中粮集团旗下上市公司中粮屯河发行的12屯河CP001,上市公司市值近90亿,番茄加工和制糖业发展前景良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大众交通集团发行的12大众CP001,发行人资产规模近百亿,资产负债率仅44%,货币现金近10亿,短期偿债能力强。风险偏好高的投资者也可关注AA-评级的12渝外贸CP002和12渝新华CP001,特点均是重庆市国企背景,前者资产规模较大抗风险能力强,后者新华书店业务具有一定垄断性,现金流较为稳定。城投债:上周共发行13支城投债,其中省级平台2支, 12渝交投MTN1和12桂交投MTN1。从资质上看2支省级平台债,12武经发MTN1较为良好。中长期产业债:中长端资质好的产业债推荐农化细分龙头12金正大MTN1,公司在市场占有率、技术和品牌知名度等方面具有较明显的竞争优势。公司偿债能力在2010年上市后大大增强,资产负债率当前为46%,货币资金充足为其偿债提供一定支持,上市公司总市值近百亿。江苏省农垦集团发行的3年期12苏农垦MTN1, 公司业务以农林牧渔及食品加工、医药制造和贸易物流为主,营业综合毛利率37%,总资产达140亿,抗风险能力强。5年期的12南山集MTN2,发行人南山集团是资产总额达500亿的大型产业集团。适当关注3年期12鄂双环MTN1。
二级市场回顾:银行间方面,本周公开市场净投放360亿,但由于临近季末,资金面较上周有所收紧,7天回购利率上行26BP至2.73%,信用债收益率出现小幅反弹,短融和3年期中票收益率反弹幅度在6BP以内,5年期中票上行不超过3BP。交易所方面,本周交易所资金面价格基本持平,7天回购利率在3%附近,上证指数周五收盘于2306.85点,上涨25点,避险需求减弱,交易所信用债成交放量,高评级分离债收益率出现小幅反弹,而公司债和企业债则普遍小幅下行。