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中煤能源研究报告:东海证券-中煤能源-601898-07年报点评-080410

股票名称: 中煤能源 股票代码: 601898分享时间:2008-04-10 16:59:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东海证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 174 KB 分享者: ya****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  利润增长超过90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中煤能源2007  年实现营业收入368.23  亿,同比增长29.9%,归属于母公司股东净利润51.71  亿,同比增长90.35%,扣除非经常性损益后基本每股收益0.43  元,增长38.7%,全面摊薄净资产收益率16.43%,每股净资产2.64  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  煤炭资源储备丰富。公司是中国第二大煤炭企业,拥有丰富的煤炭资源储量,按国际通行JORC标准,公司煤炭可采和预可采储量34.25亿吨,在中国煤炭企业排名第二,资源储采比达74。
􀂉  价量同升提高三大业务毛利。2007年度,公司三大业务板块收入增长态势良好。煤炭业务营业收入273.30亿元,比06年增加53.08亿元,增长24.1%,毛利率增加4.6个百分点至51.2%。煤焦化业务营业收入44.70亿元,增加23.81亿,增长114.0%,毛利率提高3.3个百分点至19.2%。两项业务的增长,均受益于相关业务产品销售量的增加和销售价格的提高。煤矿装备业务营业收入35.95亿元,增加8.17亿,增长29.4%,毛利率增加0.7个百分点至19.8%。
公司2007年原煤产量9052万吨,增长14.5%。其中自产原煤8327万吨,增长25.2%。销售商品煤8516万吨,其中自产商品煤销售6932万吨,增长27.0%。07年生产焦炭337万吨,同比增长42.8%;销售焦炭364万吨,同比增长65.5%。
􀂉  管理能力提高,成本转嫁力强。07年度公司全部矿区原煤单位生产成本为101.83元/吨,比2006年93.84元/吨增长7.99元,其中,缴纳“三项基金”增加13.46元/吨。剔除该因素影响,公司原煤单位生产成本为88.37元/吨,同比下降5.47元。自产商品煤单位销售成本为175.26元/吨,同比下降4.35元/吨。成本同比在原材料和人工上涨的情况下,出现下降,显示出公司在管理运营能力和成本控制上不断增强。
07年动力煤内销均价由06年298元/吨增长至339元/  吨,炼焦煤内销均价由06年564元/吨增长至668元/吨,焦炭均价由06年927元/吨增长至1143元/吨。公司产品价格上涨高于成本上涨,煤炭行业在景气和供需平衡偏紧的环境下,成本转嫁能力得到加强。

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