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研究报告:中原期货-半年报:铜价先抑后扬,宽幅震荡-120705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-06 15:52:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙琦
研报出处: 中原期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 412 KB 分享者: fly****g8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要  
        2012年下半年全球经济继续呈现出经济增速减缓与流动性预期的博弈:美国经济仍会维持缓慢复苏的态势,但重拾强劲增长动力仍需时日,如果美国经济复苏乏力,不排除美国下半年推出QE3的可能;欧债危机将在2012年的下半年继续困扰市场,欧洲经济陷入衰退,市场还将跟随欧债进程波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国经济增速明显放缓,中国在通胀压力缓解和经济增长动力减弱的背景下将逐步放松货币政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        从铜的供需面上看,2011年三季度以来全球铜市场供不应求,LME铜库存在今年上半年整体下降趋势,逐步向均值水平回归,对铜价有一定的提振作用。不过,中国铜产量处于高位,表观消费量持续增长,下游消费并没有明显改善,国内高库存压力抑制铜价。  
        2012下半年铜的价格将主要跟随系统性宏观因素波动,行情走势可分为两个阶段:第一阶段,时间大致在三季度,西班牙和意大利债务危机继续恶化的可能性很大,铜价仍然面临比较大的抛压,会继续震荡下行;第二阶段,时间大致为四季度,由于全球货币的流动性预期(QE3,欧央行降息等)以及铜的传统消费旺季的来临,铜价有望产生反弹,但反弹高度有限。总体来看,在全球宽松政策预期难以抵消全球经济增速放缓的态势下,2012下半年铜价格会呈现先抑后仰,宽幅震荡的局面,运行区间为48000—58000元/吨之间。    

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