摘要  
        ◆全球2011/2012年度大豆产量减产1763万吨；库存消费比下调为  21.1%，相对前两年度都有所下降，低于历史同期的  27.17%,旧作大豆供应偏紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012/2013年度新作大豆产量有望再创新高，大豆偏紧格局缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        ◆美国  2012/2013  年新作大豆种植面积减少，单产上调，产量较去年微增，由于旧作大豆出口强劲，期末库存不断下调，新作大豆库存消费比下调，美国大豆供应继续偏紧。  
        ◆中国新作大豆种植面积进一步减少，产量进一步降低，进口以来程度加剧，预计  2012/2013年度中国导读进口  6100  万吨，增加  400  万吨，但是考虑到中国大量的港口库存压力，对期价形成一定的压制。  
        ◆国内下游消费方面，油脂经过  5  月份下探后，油脂企稳迹象明显；养殖方面，猪头价格和猪粮比企稳回升，猪肉价格开始上涨周期，生猪补栏量开始增加，下游饲料需求强劲。  总体而言，在经历过  2011年系统性风险的洗礼后，在基本面利多的支撑下，内外大豆重回前高，但是在减产利多兑现后，宏观重新主导豆类走势，希腊债务危机阴云不散，美国经济复苏缓慢，中国经济稳中有降，在基本面天气炒作下，豆类将展开剧烈宽幅震荡。