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钢研高纳研究报告:国都证券-钢研高纳-300034-公司点评:高温合金龙头,业绩稳步增长-120705

股票名称: 钢研高纳 股票代码: 300034分享时间:2012-07-06 14:43:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树宝
研报出处: 国都证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 442 KB 分享者: cha****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年业绩快报:收入、利润分别增长  34.5%、23.12%,EPS0.17  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        公司  2012年上半年实现营业收入  2.2  亿元,同比增长  34.5%,实现利润总额  4180万元,同比增长  23.12,基本每股收益  0.17元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        订单状态良好,2012年实现收入  4.7亿元的难度不大。
        目前公司铸造高温合金、变形高温合金的订单比较充裕,新型高温合金合同量比较稳定,因此总体上  2012年实现既定业绩计划的难度不大。目前公司多数订单的结算周期为  3-6个月,受此影响,公司1季度收入增幅超预期,2  季度已经逐步回归正常。预计公司  2012  年的收入、利润增速有望达到  25%以上,实现每股收益  0.38元。  
        13-15  年进入项目投产期,业绩增长无忧。  
        IPO募集资金投向五大项目,其中  2项目将于  2012年底建成投产,并于  13-16  年逐步释放产能,达产收入达  2.4  亿元、利润  3305  万元;3项目将于  2013年底投产,并将于  14-16年逐步释放产能,达产收入  4.3亿元,利润  1.1  亿元。相比公司  2011年收入  3.8亿元,利润  6400万元的业绩,上述项目达产将使得公司未来  4年的出现高速增长。
        钢研元正如期进展,合作方将各有所长。  
        今年  2  月合资成立钢研元正(控股  38%)子公司,四家股东分别在研发、生产、市场、物贸及资金等方面各具优势,预计该公司未来将顺利达产达效。
        航空航天用发动机、  舰船发电用燃气轮机、核电用高温材料需求空间大。  
        公司目前最主要的收入来源于航空发动机用的高温材料,随着国产发动机大专项的顺利推进,发动机领域的市场空间将进一步提升;此外,公司航天发动机、燃气轮机、核电耗材方面也取得一定进展,随着技术的突破及产品逐步获得审批认证,上述需求将明显的放量增长。  

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