􀂾  我们首次将惠理集团（0806  HK）纳入评级范围，给予“买入”评级，12  个月目标价为10  港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  根据标准普尔的数据，惠理集团旗下的惠理价值基金于1993  年至2007年的14  年间，取得了22.4％的复合年均回报率，在标准普尔所选定及分析的大中华地区同类基金中波幅最低且回报最高！这个回报率也超越了股神巴菲特同期的17.1％的投资业绩！
􀂾  惠理能持续取得远远超越同行的业绩主要源于四大核心竞争优势：优秀的投资团队、正确的投资理念、强大的品牌和合理的机制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为这些优势能确保集团旗下各基金在未来继续取得持续稳定的超越市场和同行的投资收益！
􀂾  惠理2007  年成绩斐然，旗下主要基金表现出色，集团的管理资产、营业额及利润均同比大幅上升。07  年度集团营业额同比增长70.6%  至25.4  亿港元，纯利同比增长65.8%至14.2  亿港元，管理资产同比增长61.7%至73  亿美元，每股盈利同比增长64.8％至0.89  港元。
􀂾  惠理目前的股价在6  元左右，与我们采用DCF  估值方法得出的每股10元左右的目标价存在60％左右的差价，我们认为市场目前没有充分认识到惠理的价值。与我们上个月推荐后至今大涨60％的光大控股相比，惠理虽不具备短线大幅上涨的催化剂，但中长线来看，它的股价有望大幅跑赢恒生指数。
􀂾  公司未来面临的主要风险包括：(1)市场波动风险；(2)  投资能力风险；(3)竞争对手风险；(4)新兴市场风险；以及(5)合规性风险。